Tele2 объединение с ростелеком. Теле2 и Ростелеком: объединение или поглощение

30.03.2017, Чт, 10:22, Мск , Текст: Игорь Королев

ВТБ рассматривает возможность передать «Ростелекому» контроль над Tele2. Сотовый бизнес надо объединять с фиксированным, считают в банке, кроме того, государству в целях безопасности необходим собственный телекоммуникационный оператор.

«Ростелекому» может достаться контроль над Tele2

Акционеры сотового оператора Tele2 рассматривают возможность передачи контроля над оператором «Ростелекому». Об этом сообщает «Интерфакс» со ссылкой на Юрия Соловьева , первого зампредседателя госбанка ВТБ, совладельца Tele2. При этом ВТБ не будет полностью выходить из состава акционеров Tele2, но не исключает варианта с уменьшением собственной доли.

Переход под контроль «Ростелекома» позволит осуществить синергию между фиксированной и мобильной связью, говорит Соловьев. Это, в свою очередь, усилит конкурентные позиции Tele2 в сравнении с сотовыми операторами «большой тройки» - «Вымпелкомом», «Мегафоном» и МТС.

Ради кибербезопастности страны

«Мы прошли самое тяжелое время, самые высокие процентные ставки, самый большой CAPEX (капитальные затраты), в тяжелейшей конкурентной борьбе, но «большая тройка» может давать на своей инфраструктуре quadruple play («пакет» из услуг мобильной и фиксированной связи, ШПД и ТВ), - заявил Соловьев. - Когда мы обменялись мобильными активами с «Ростелекомом», у нас была надежда на то, что компании смогут работать эффективно. К сожалению, структура акционеров не позволяет нам реализовать эту синергию полностью и мы здесь начинаем проигрывать».

Зампред ВТБ упомянул и о кибербезопастности страны. «Геополитическая напряженность, зависимость России от «мирового интернета» требует наличия телеком-игрока с государственным контролем», - говорит Юрий Соловьев.

Как Tele2 сливалась с активами «Ростелекома»

Напомним, российский сотовый оператор Tele2 был создан одноименной шведской компанией. В 2013 г. шведы продали российский Tele2 в ВТБ, который, оставив себе 50% акций оператора, вторую половину продал консорциуму из банка «Россия» и структур владельца «Северстали» Алексея Мордашева .

В условиях роста долговой нагрузки Tele2 и снижения темпов роста выручки и абонентской базы
ВТБ решил отдать контроль над оператором «Ростелекому»

В конце того же 2013 г. было принято решение Tele2 с сотовыми активами «Ростелекома». 55% в совместном предприятии получили акционеры Tele2, 45% - «Ростелеком». Объединенная компания стала четвертым федеральным сотовым оператором.

До слияния с «Ростелекомом» у Tele2 были сети стандарта GSM (второе поколение сотовой связи) в нескольких десятках российских регионах, включая Санкт-Петербург, но без Москвы. Также компания не обладала лицензиями на более современные стандарты сотовой связи - UMTS (третье поколение, 3G) и LTE (четвертое поколение, 4G).

«Ростелеком» подконтролен государству, исторически компания занималась фиксированной связью, но в 2009-2010 г.г. оператор сделал также ставку и на развитие сотовой связи. У «Ростелекома» были GSM-сети в нескольких десятках российских регионах. Поглощение оператора «Скай Линк» позволило «Ростелекому» получить GSM-лицензии еще на несколько десятков регионов и 3G-лицензию на большую часть страны, включая Москву и Санкт-Петербург. Также «Ростелеком» получил федеральную лицензию на стандарта LTE.

Долги и убытки Tele2

После объединения с мобильными активами «Ростелекома» Tele2 начал активное строительство сетей. В частности, была запущена 3G/4G-сеть в Москве и построены 3G-сети в ряде регионов. «Ростелеком» в конце 2016 г. запустил виртуального оператора на базе сети Tele2.

Но интенсивное строительство сетей привело к росту долговой нагрузки Tele2. На конец 2016 г. чистый долг Tele2 составил 126,5 млрд руб., что почти в восемь раз превышает показатель EBITDA (прибыль до уплаты налогов, процентов по кредитам и расходов на амортизацию). По итогам 2016 г. чистый убыток Tele2 увеличился более чем в два раза до 15,6 млрд руб. - во многом из-за процентов по обслуживанию кредитов.

Недавно сменилось руководство в «Ростелекоме»: вместо Сергея Калугина президентом компании стал Михаил Осеевский , который до этого занимал пост зампреда ВТБ. Издание РБК писало, что кандидатуру Осеевского пролоббировал ВТБ, поскольку Калугин не хотел устанавливать контроль над Tele2.

Калугин действительно высказывался за то, что продолжать развивать сотовый бизнес совместно с партнером. Осеевский же на своей первой пресс-конференции в новой должности сказал, что «Ростелеком» будет более плотно заниматься Tele2 и рассматривает возможность установления контроля над сотовый оператором. Нынешние слова Юрия Соловьева о Tele2 в «Ростелекоме» оставили без комментариев.

«Долговая нагрузка Tele2 растет, а темпы роста выручки и абонентской базы снижаются, в связи с чем очевидно желание акционеров Tele2 выйти из этого бизнеса и продать его госкомпании, - полагает гендиректор аналитического агентства «Рустелеком» Юрий Брюквин . - Для самого «Ростелекома» покупка Tele2 будет хорошим вариантом: мобильный интернет по скорости догоняет фиксированный, поэтому для «Ростелекома» будет логично обзавестись мобильным бизнесом».

До конца 2016 года "Ростелеком" консолидирует 100% уставного капитала компании "Tele2 Россия", выкупив недостающие 55% долей у группы ВТБ, структур Юрия Ковальчука и Алексея Мордашова. Во всяком случае, в этом уверяют сразу несколько источников ComNews в орбите "Ростелекома" и ВТБ.

Источники утверждают, что причиной готовящейся сделки стали огромные затраты, которые "Tele2 Россия" понесла на создание сети в Москве, отсутствие средств на развитие инфраструктуры в Московской области и ухудшившиеся финансовые показатели компании.

Если это действительно правда, то на российском телекоммуникационном рынке грядет крупнейшая за последние несколько лет сделка. Как говорит один из источников, "Ростелеком" оценил "Tele2 Россия" в 450 млрд рублей (без учета долгов), а это значит, что за 55% долей в ООО "Т2 РТК Холдинг" - головной холдинговой структуре российской Tele2 - "Ростелеком" заплатит, с учетом премии за контроль, 250-270 млрд рублей. При этом "Ростелекому" придется также вложиться в создание сети Tele2 в Московской области.

Косвенным подтверждением подготовки этой сделки служат кредитные соглашения на общую сумму свыше 500 млрд рублей, заключение которых одобрило годовое собрание акционеров ПАО "Ростелеком" 21 июня 2016 года. Эти кредиты "Ростелеком" намерен получить в течение ближайших полутора лет в четырех банках - ВТБ, Россельхозбанке, Газпромбанке и Внешэкономбанке. Сразу после оглашения итогов годового собрания акционеров участники рынка с недоумением обсуждали, зачем "Ростелекому" понадобилось взять в долг целых полтриллиона рублей, но если государственный оператор готовится к полной консолидации "Tele2 Россия", то все встает на свои места.

Оценка всей компании "Tele2 Россия" в 450 млрд рублей выглядит вполне реалистично. В качестве референтной стоимости можно взять капитализацию ПАО "МегаФон" - сотовой компании, которая, как и Tele2, работает преимущественно в России (ее отличает лишь владение 75%-ным пакетом акций оператора мобильной связи TT-mobile в Таджикистане и наличие фиксированного бизнеса в России). По данным Московской биржи, капитализация "МегаФона" 15 июля 2016 года составила 813,56 млрд рублей. При этом по итогам I квартала 2016 года количество сотовых абонентов у "МегаФона" в России достигло 74,5 млн человек, а у "Tele2 Россия" - 38,4 млн пользователей. При всей грубости оценки, если рассчитать стоимость "Tele2 Россия" на основе капитализации "МегаФона" пропорционально количеству сотовых подписчиков, мы получим около 419 млрд рублей.

Если "Ростелеком" и вправду станет единственным владельцем "Tele2 Россия", это поставит крест на сотовых амбициях одного из наименее публичных российских олигархов - Юрия Ковальчука. А ведь он явно хотел добиться лавров Михаила Фридмана, чья "Альфа-Групп" смогла превратить 300-миллионную долларовую инвестицию 2001 года в "ВымпелКом" в многомиллиардный бизнес. При этом Юрию Ковальчуку подыгрывали многочисленные государственные структуры.

В марте 2013 г. российская банковская группа ВТБ выкупила холдинг "Tele2 Россия" у шведской фирмы Tele2 AB за $2,4 млрд (без учета долгов приобретенной компании, которые составляли $1,15 млрд). Tele2 AB не просто согласилась на продажу, хотя до этого называла бизнес в России стратегическими инвестициями, но и отказалась от более выгодных предложений конкурентов: МТС и Vimpelсom были готовы тогда заплатить шведам за "Tele2 Россия" $2,85‑3,1 млрд, а компания А1 - инвестиционное подразделение "Альфа-Групп" - и вовсе $3,6 млрд.

В октябре 2013 года группа ВТБ перепродала 50% "Tele2 Россия" структурам банка "Россия" Юрия Ковальчука и группы "Северсталь" Алексея Мордашова (ПАО "Северсталь" аффилировано с ОАО "АБ "Россия" через АО "Севергрупп"). А за несколько недель до этой перепродажи президент ОАО "Банк ВТБ" Андрей Костин письменно обратился к президенту РФ Владимиру Путину с просьбой ввести в стране принцип технологической нейтральности. Интерес банкира к столь технократической теме объяснялся просто: при шведах "Tele2 Россия" оказалась обделена лицензиями 3G и LTE, а технейтральность позволяла строить сети этих стандартов в GSM-диапазонах 900 МГц и 1800 МГц.

Владимир Путин вынес недвусмысленную резолюцию в адрес Госкомиссии по радиочастотам (ГКРЧ): "Рассмотреть и поддержать". И на первом же заседании после этой резолюции - 11 декабря 2013 года - ГКРЧ приняла решение о внедрении принципа технологической нейтральности: полосы радиочастот 890-915 МГц и 935-960 МГц были отданы для развития 3G, а полосы 1710-1785 МГц и 1805-1880 МГц - для использования LTE.

Следующим шагом "навстречу Ковальчуку" стала готовность государственного "Ростелекома" создать с ним совместное предприятие и передать в него все сотовые активы. Такое СП - ООО "Т2 РТК Холдинг" - было создано в феврале 2014 года, а "Ростелеком", передав в него действующие сотовые сети и лицензии в 45 регионах России, довольствовался ролью миноритария с 45%-ным пакетом.

Наконец, выход "Tele2 Россия" на московский рынок прокредитовало государство: компания смогла получить льготный кредит на 16 млрд рублей под 11% годовых по правительственной Программе поддержки инвестиционных проектов. Эта программа создана для финансирования проектов "в секторе экономики, являющемся приоритетным для развития экономики России в соответствии с Основными направлениями деятельности правительства РФ на период до 2018 года". Из Основных направлений деятельности правительства проект Tele2 формально можно отнести к двум пунктам: "Развитие конкуренции" и "Развитие связи и информационных технологий" (для снятия инфраструктурных ограничений). Очевидно, что конкуренция на рынке сотовой связи Москвы была достаточно высока и до выхода на него Tele2, и никаких инфраструктурных ограничений ни сами операторы, ни их абоненты не испытывали.

"Tele2 Россия" построила в Москве качественную сеть 3G/LTE (GSM-частот в столице не нашлось и у "Ростелекома"). По итогам 2015 года Tele2 отчиталась о подключении в Москве 1,266 млн абонентов, а по результатам I квартала 2016 года их было 2,1 млн. Однако рост абонентской базы в столь стратегически значимом регионе, равно как и запуск сетей Tele2 в новых регионах России, не улучшил натуральные и финансовые показатели компании радикально. Ее операционная выручка за 2015 год составила 94,6 млрд рублей, что на 8,3% больше показателя 2014 года. Результаты I квартала 2016 года оказались более тревожными: Tele2 показала операционную выручку 24,3 млрд рублей, в то время как в I квартале 2015 года она составляла 23,1 млрд рублей (то есть прирост за год составил 5,4%). При этом рентабельность EBITDA опустилась в I квартале 2016 года до 12,2% (против 22,7% в I квартале 2015 года и 24,7% - за весь 2015 год).

Если верить источникам, процитированным в начале колонки, то именно результаты "Tele2 Россия" за I квартал 2016 года окончательно убедили ВТБ и Юрия Ковальчука в необходимости выйти из бизнеса этой компании. Если этой сделке суждено свершиться, то от нее выиграют все. ВТБ, Ковальчук и Мордашов получат от "Ростелекома" более $4,1 млрд, что означает прибыль на уровне $1,7 млрд к цене покупки у Tele2 AB. Группа ВТБ расстанется с непрофильным активом. "Ростелеком" получит полный контроль над федеральным сотовым оператором с профессиональной менеджерской командой и с лихвой вернет стратегические мобильные активы. "Tele2 Россия" сохранит все средства, разрешения и лицензии, приобретенные за последние три года, и обретет в лице "Ростелекома" нового инвестора, который поправит ее финансовое положение. Интересно, а будут ли в этой истории проигравшие?

Сегодня на рынке услуг сотовых операторов три основных игрока, которые хорошо зарекомендовали себя среди абонентов, это Мегафон, МТС и Билайн. На четвертом месте стоит небезизвестная многим компания Теле2, которая относительно недавно стала собственностью Ростелекома.

Краткая история развития компаний

Как самостоятельная компания Ростелеком берет начало в 1992 году, когда 20 государственных организаций и имущество «Интертелеком» были объединены в один крупный поставщик междугородней и международной связи. С тех времен и по настоящее время телекоммуникационная компания ПАО «Ростелеком» является одной из крупнейших поставщиков сетевого проводного Интернета, международной и междугородней связи после приобретения акций семи крупных компаний России и ОАО «Дагсвязьинформ».

Теле2

В 2003 году на территорию России начинает свой путь шведская телекоммуникационная компания Теле2. Подшефная организация «Теле2 Россия» запускает свою работу GSM-сети в 8 регионах России. Через год плодотворной работы предприятие имеет в базе данных свыше 1 млн. абонентов. В 2011 году, когда компания приобретает лицензию на оказание услуг мобильной связи в 42 регионах Российской Федерации, число абонентов выросло до 20 миллионов. В 2013 году Теле2 завершает испытания над крупной работой по внедрению стандарта LTE-1800 (4G) и получает лицензию виртуального мобильного оператора. Именно внедрение 4G интернета подняло компанию в четверку лидеров. Сегодня Теле2 продолжает делать упор на развитие высокоскоростного интернета. Лозунг компании «Честно – дешевле!» действительно себя оправдывает. Все цены на услуги связи и интернета значительно отличались в меньшую сторону, чем у тройки мобильных гигантов. В 2014 году Теле2 и Ростелеком объединились для дальнейшей совместной работы.

Объединение

Конкурировать с лидирующей тройкой сотовых операторов по отдельности Ростелеком и Теле2 не могли. В работе каждого предприятия не хватало того, что есть у другой организации. Ростелеком — обладатель лицензии на предоставление 3G на всей территории РФ и известного многим бренда, но у компании не было достаточной базы абонентов и лицензии на GSM, коим обладала Теле2.

Ростелеком купил полный пакет акций Теле2 и стал полноправным акционером новой компании ООО «Т2 РТК Холдинг». Обновленный оператор сотовой связи остается работать под брендом «Теле2».

Благодаря слиянию двух компаний в купе получился большой спектр предоставления услуг мобильной связи: 2G, 3G, LTE. Сегодня в 65 регионах страны объединенная организация охватывает 16% сотового рынка и более 38 млн. абонентов. В 2015 году юридическая реорганизация и переоформление документации по слиянию организаций завершена. Благодаря расширению списка абонентов, объединение никоим образом не повлияло сокращению рабочего персонала.

Последствие для старых абонентов Теле2

Несмотря на все тягости реорганизации, старые абоненты Теле2 практически не ощутили на себе объединение. Подключение к новой объединенной сети произошло автоматически без дополнительной перерегистрации и заключения новых договоров. На экранах гаджетов у пользователей появился новый значок оператора. Тарификация и номера телефонов остались прежними, но были и некоторые нюансы. Чтобы в полной мере пользоваться услугами обновленного оператора связи, абонентам рекомендовалось рассмотреть все новые предлагаемые тарифы и выбрать наиболее оптимальный под свои задачи. Развернутую и подробную информацию абоненты объединенной сети могут узнать на официальном сайте компании.

Оператор Ростелеком работает на базах оператора ТЕЛЕ-2, с возможностью переключения и работоспособности на базах МТС*, Билайн*, МегаФон* (при отсутствии сети оператора ТЕЛЕ-2). Данная SIM-карта предоставляет интернет по всей России** в сети 2G/3G/4G LTE без роуминга (где есть сеть оператора ТЕЛЕ-2), всего за 370руб./мес. предоставляется 150Гб. интернет-трафика. Работает в любых устройствах: , , , телефоны, планшеты и др., при этом не нужно менять совершенно никаких настроек в Вашем устройстве. Позволяет организовывать как беспроводную раздачу интернета по сети Wi-Fi, так и проводную раздачу по линии Ethernet, при этом не ограничивая скорость интернет-соединения.

Абонентская плата (АП) 370 руб./мес.

Списание АП каждый месяц 1-го числа;

Поддерживаемые стандарты: 2G/3G/4G LTE;

Ограничение по трафику - 150Гб.;

Ограничений по скорости НЕТ! Всегда максимальная скорость, предоставляемая оператором в Вашем регионе до достижения порога в 150Гб.;

Баланс новой SIM-карты - 0 руб;

Техническая поддержка корпоративная;

- Для корректой работы SIM-карты необходимо прописать настройки интернет-соединения APN: internet.rtk.ru;

Оформление по паспорту покупателя;

Активация SIM-карты занимает до 2-х суток в рабочие дни (в выходные и праздничные дни активация не производится). После активации необходимо пополнение баланса на сумму 371руб. не менее. Пользоваться тарифом можно через 3 часа после пополнения. Для активации симкарты требуются паспортные данные 2,3,4 страницы паспорта (лицевая сторона или сторона с пропиской) фото или сканы, при заказах по России если отправляете паспортные данные текстом, регистрировать Вам нужно будет самостоятельно.

ИНСТРУКЦИЯ ПО РЕГИСТРАЦИИ.

* В других сетях (кроме ТЕЛЕ-2) ограничение - 50Гб. и возможное ограничение по скорости интернет-соединения.

ВНИМАНИЕ: Для полной активации тарифа необходимо обязательно пополнять номер на сумму более абонентской платы, т.е. 371руб. и более. После пополнения баланса происходит самоактивация пакета, по времени это занимает до 3-х часов. Если пополнение баланса на сумму менее абонентской платы или ровно абонентской платы пакет не включается, тарификация списывается по гигабайтно 5.5. руб./Гб.

Полезные команды:

• Проверка баланса: *122#
• Узнать номер: *110#
• Проверить подключение пакета для интернета: *100*12#. Вам придет СМС со следующим содержанием: "Вам доступно 200 из 200 включенных SMS // 200 из 200 включенных минут. Срок действия пакет хх.хх.ххххг. " Это означает, что пакет интернета Вам подключен, но звонок с него стоит 5.5 руб., т.к. это тариф для интернета. Если пакет интернета не включен, то придет СМС со следующим содержанием: "На Вашем тарифном плане нет включенных пакетов ". Значит необходимо подождать включения пакета.
• По всем вопросам обслуживания и технической поддержки можно звонить по номеру телефона: 8-800-707-77-89 .

**Список регионов, где работает данный тариф:

Алтайский край; Пензенская область; Архангельская область; Пермский край; Белгородская область; Приморский край; Брянская область; Псковская область Владимирская область; Республика Бурятия; Волгоградская область; Республика Карелия; Вологодская область; Республика Коми; Воронежская область; Республика
Марий Эл; Еврейская АО; Республика Мордовия; Иркутская область;
Республика Татарстан; Калининградская область; Республика Хакасия;
Калужская область; Ростовская область; Камчатский край; Рязанская
область; Кемеровская область; Самарская область; Кировская область;
Санкт-Петербург и Ленинградская область; Костромская область;
Саратовская область; Краснодарский край и Республика Адыгея
Сахалинская область; Красноярский край; Свердловская область;
Курганская область; Смоленская область; Курская область; Тамбовская
область; Липецкая область; Тверская область; Магаданская область;
Томская область; Москва и Московская область; Тульская область;
Мурманская область; Тюменская область; Ненецкий АО; Удмуртская
Республика; Нижегородская область; Ульяновская область; Новгородская
область; Ханты-Мансийкий АО; Новосибирская область; Челябинская
область; Омская область; Чувашская Республика; Оренбургская область;
Эвенкийский АО; Орловская область; Ямало-Ненецкий АО.

ВНИМАНИЕ: При использовании услуг файлообменных сетей (например торренты) скорость доступа в интернет может быть ограничена!

О том, что владельцы Tele2 обсуждают переход мобильного оператора под контроль «Ростелекома», сообщал в конце марта первый зампред правления ВТБ Юрий Соловьев. Госбанк не рассматривает вариант выхода из капитала Tele2, но «ведет дискуссии» об изменении своей доли, говорил он тогда же. Необходимость смены контролирующего акционера Соловьев объяснил потребностью в синергии мобильного и фиксированного бизнеса, которая уже есть у конкурентов из большой тройки. Он уточнил, что конкурировать с большой тройкой Tele2 должна именно кросс-продуктовым предложением, которое снизит издержки операторов.

«Ростелеком» владеет 45% Tele2, остальное принадлежит Tele2 Russia Holding AB, в котором у ВТБ – 50%, у Invintel B.V. Алексея Мордашова – 40% и 10% принадлежит банку «Россия» Юрия Ковальчука.

Три человека – чиновник, человек, близкий к «Ростелекому», и собеседник, близкий к его акционерам, – рассказывали «Ведомостям», что, вероятнее всего, свою долю «Ростелекому» продаст банк «Россия», но схему сделки они не раскрывали.

По словам тех же собеседников «Ведомостей», компания планировала использовать в сделке казначейские бумаги, принадлежащие ее «дочке» – «Мобителу». Человек, близкий к оператору, подтвердил, что госоператор по-прежнему придерживается мнения, что сделка должна быть безденежной, и сейчас договаривается, «как сделать так, чтобы это всех устроило». «Мобителу» принадлежит 15,06% обыкновенных акций оператора. Рыночная стоимость этого пакета сейчас составляет примерно 28,8 млрд руб.

Заместитель директора аналитического департамента «Альпари» Наталья Мильчакова оценивает стоимость бизнеса Tele2 примерно в $1,6 млрд. С учетом того, что по итогам 2016 г. убыток от продолжающейся деятельности Tele2 увеличился более чем в 2 раза, составив 18,7 млрд руб., дисконт к этой оценке может быть до 30%, продолжает эксперт. Таким образом, для увеличения доли в Tele2 до контрольного пакета «Ростелекому» необходимо приобрести еще 6% и заплатить до $95 млн, или примерно 5,4 млрд руб.

Покупка Tele2 плохо повлияет на свободный денежный поток «Ростелекома», что создаст риск для выплаты дивидендов, предупреждали ранее аналитики Райффайзенбанка и Credit Suisse.

Даже если сделка будет безденежной, соотношение чистый долг/OIBDA у «Ростелекома» вырастет до 2,7 (ведь при получении контрольной доли в операторе придется консолидировать его финансовые результаты, в том числе долг), подсчитали аналитики БКС. При этом, напоминают они, дивидендная политика «Ростелекома» предполагает выплату 75% свободного денежного потока или минимум 45 млрд руб. в 2016–2018 гг., но при этом соотношение чистый долг/OIBDA у госоператора должно оставаться до 2,5. Поэтому, по мнению БКС, сделка так или иначе негативно повлияет на выплату дивидендов госоператором.

Представители Tele2, ВТБ , Росимущества и Мордашова отказались от комментариев. Их коллега из АБР не ответил на вопросы «Ведомостей». ВТБ не рассматривает выход из капитала Tele2, но ведет дискуссии об изменении своей доли, подтвердил человек, близкий к группе.